Pénzügyi befektetési ajánlatok romániai magánszemélyek számára

Mit hoznak nekünk a következő évek?

Beszélgetés Diósi László közgazdásszal, a Romániai Magyar Üzleti Egyesület elnökével,  az M&CO Training szenior trénerével* (2. rész)

– Mire kell felkészülniük a romániai magánszemélyeknek az elkövetkező években, ami a kormány megszorító intézkedéseit illeti?

– Itt kettéválasztanám a dolgot, magánszemélyekre és vállalkozókra. Azért is, mert a vállalkozóknak mindenféleképpen van lehetőségük arra, hogy alkalmazkodjanak a megváltozott körülményekhez, és mi az M&CO Trainingnél Marosvásárhelyen és egész Székelyföldön is ilyen megoldásokat adunk, és azt látjuk, hogy nagyon sok hatékonyságjavító intézkedést lehet hozni a vállalkozások számára, mind stratégia-

készítésben, mind üzleti tervezésben, költséggazdálkodásban, értékesítésben és természetesen vezetőképzésben is. Rengeteg programunk van, akár a cégre szabottak, akár a Harghita Business Centeren keresztül szervezett programokat is említhetném. Ezek mind fontosak ilyenkor, elsősorban, hogy tanuljunk, költsünk a lehetőségekre, hiszen az elégedett munkatárs és az elégedett ügyfél határozza meg minden cégnek a jövőjét. 

A magánszemélyek esetében ugyanúgy, ahogy a vállalkozásoknál, most sokkal fontosabb, mint bármikor, először is megnézni a családi költségvetést, a saját költségeinket újra és újra átnézni. Az a tapasztalatunk, hogy ilyenkor számos olyan költséget lehet találni, amit meg lehet takarítani, újra lehet gondolni. Meg kell gondolnunk a közép- és hosszú távú befektetési céljainkat. Azt mondanám, hogy a válság nem alapvetően a befektetéseket fogja érinteni, azt leginkább az a veszély generálja, amit a csökkenő infláció és a csökkenő hozamok jelentenek, hiszen, mivel a hitelezés is éppen csak kezd szárnyra kapni, a bankoknak nincs nagy szüksége a pénzre, ezért aztán a pénz, a betétek kamatai az inflációval együtt nagyon lecsökkennek. Ilyenkor a legnagyobb veszély az, hogy olyan ajánlatok jönnek – és ez nem a bankoktól, hanem más befektetőktől szokott jönni –, melyek hatalmas hozamot, piac feletti hozamot kínálnak, ráadásul kockázatmentesen. Aki ilyet hall, azonnal csapja le a telefonját vagy szakítsa meg a beszélgetést, mert piac feletti hozam kockázatmentesen soha nem létezett, és nem is fog létezni. Tehát ezek nagy valószínűséggel valamiféle csaláshoz köthető dolgok. Mindenképpen tudunk jó hozamot is találni, a befektetések és a megtakarítások világa most, amikor így csökken a kamatkörnyezet, átterelődik a befektetési alapokba, a vállalati kötvények, illetve a magas jövedelmű állami kötvények irányába. 

Tehát lehet például román államkötvényt is venni, és ezeken a megtakarításokon, például a befektetési alapkezelő kínálatában, nagyon ajánlott átnézni, hogy milyen hozamokat kínálnak, és mik azok a gazdasági lehetőségek. Nagyon sokan most inkább az amerikai piac felé fordulnak, az amerikai befektetési alapokat keresik, illetve amerikai részvényeket vásárolnak, ebben az esetben mindenképpen egy kiegyensúlyozott portfólió felépítése javasolt, ami tartalmaz kötvényeket és részvényeket is, hiszen úgy látszik, hogy még nem jött el a részvénypiaci összeomlásnak az ideje, de aki a megtakarítását kamatoztatni akarja, úgy gondolom, azért van rá reális lehetősége.

– Először tisztázzuk: mit is jelent a portfólió? Hogyan lehet meghatározni?

– Egy magánszemély befektetési portfóliójánál megint csak a nagyon tudatos pénzügyi felkészültséget kell néznünk. Nagyon sok bank ajánl pénzügyi tanácsadást, befektetési tanácsadást. Érdemes a szakértőikkel elbeszélgetni, hiszen amikor felállítjuk a portfóliónkat, először is meg kell nézni, hogy mi a befektetési profilunk, mennyire vagyunk – mondjuk így – izgágák, mennyire nézegetjük naponta a hozamainkat és mennyire vállaljuk be a kockázatokat. Tehát először is mindenkinek azzal kell tisztában lennie, hogy mennyire vállal a magasabb hozamok kedvéért magasabb kockázatot, és általános szabályként elmondhatjuk, hogy aki magasabb kamatokat szeretne, az megkaphatja, de jóval nagyobb kockázat mellett. Nyilvánvalóan, aki távol-keleti részvényeket szeretne vásárolni, lehet, hogy nagyon nagyok lesznek a hozamok, de nagyobb lesz a bukta is. Mindenképpen először a saját kockázatvállalási képességünkkel kell tisztában lennünk. Miután ez megvan, hogy konzervatívak vagyunk-e, közepesek vagy vállalkozó szelleműek a befektetéseinket illetően, akkor ennek a függvényében kell felépíteni először is egy elvi portfóliót. Ez mindig kell tartalmazzon bankbetétet, állampapírt, államkötvényt, kevés vállalati kötvényt, befektetési alapokat, illetve részvényeket is, és ezeket olyan mértékben kell súlyoznunk, amennyi a mi profilunkat illető kockázati hajlandóság. Például én viszonylag konzervatív befektető vagyok, már a 2008-as válság óta,  úgyhogy olyan portfóliót igyekeztem felépíteni, ami inkább a lefelé mutató kockázatokat kiküszöbölő, mintsem a felfelé mutató lehetőségeket lefedő. Tehát a részvényállományom körülbelül 10%-ot vesz ki a teljes portfólióból, annyi kockázatot vagyok hajlandó elviselni, ha mondjuk valami részvény bedőlne, amellett inkább vállalati kötvényeket és állampapírokat szeretek vásárolni, hiszen ott nagy valószínűséggel biztos a hozam. Igaz, hogy nem óriási, nem fog megduplázódni soha, de tisztességes, infláció feletti hozamot el lehet érni. Ezt kell mindenkinek eldöntenie, hogy mit szeretne és milyen szinten. Ebben nagyon sokat tudnak segíteni a befektetési alapkezelők, akiknek olyan alapjaik vannak, amelyek leképezik ezeket a termékeket. Van olyan bank, a pénzpiaci alap, amely leginkább bankbetétbe vagy állampapírba fektet bele. Vannak olyan kötvényalapok, amelyek vállalati kötvényekbe, és itt megszabhatjuk, hogy milyen típusú vállalati kötvényekbe fektessen be. Vannak részvényalapok, amelyek különböző piacokon különböző típusú részvényekbe fektetnek bele, például pénzügyi társaságokba, biztosítótársaságokba, esetleg kiskereskedelmi láncokba, technológiai cégekbe vagy energiahordozó vállalatokba. Vannak olyan alapok is, amelyeket az „alapok alapjainak” mondanak, ezeknek a keverékét próbálják meg összerakni, ami egyszerre fog a befektető számára biztonságot és az átlagosnál kicsit magasabb hozamot hozni. Ez ennek a dolognak a menete.

– Itt, Romániában 2025. január 13-án indították el a Tezaur nevű államkötvény-vásárlást. Mi az Ön véleménye, mennyire biztonságos befektetni ezekbe az államkötvényekbe?

– Teljes mértékben biztonságos. A hozama nem lesz soha két számjegyű ennek az állampapírnak, viszont elég jelentős bankbetét feletti hozama van. Tehát, aki nyugodtan  szeretne aludni, és infláció feletti hozamot is szeretne, ezeket nyugodtan megvásárolhatja. Emlékszünk még a nagy válságból, 2008-2009-ből és az azt követő időszakokból, amikor a görög állampapírokba fektetőknek kellemetlen napjaik voltak, hiszen azoknak a jelentős részét elvesztették – az a görög államcsődnek volt köszönhető, a görög államnak át kellett strukturálnia az adósságait, és így a magánbefektetőknek sem tudta kifizetni az állampapírok egy jelentős részét. Ez aztán csődbe vitte az egész ciprusi bankszektort, mert az leginkább ebbe fektetett be, de ez egy másik történet. Viszont Románia esetében szó sincs államcsődről, hiszen ez az európai szinten alacsony államadósságszint, még ha költségvetésihiány-rekorder is, azt mutatja, hogy az ország makrogazdasági stabilitása nagyon erős, a Román Nemzeti Banknak a devizatartalékai kiemelkedően magasak – több mint hét hónapon keresztül tudnák fedezni az ország importját, még ha semmiféle bevétel sem lenne devizában. Tehát a makrogazdasági stabilitás erős, még ha kockázatok fel is merülnek a befektetők részéről, de ennek a hatása leginkább az árban van, ami ebben az esetben kimondottan jónak mondható a magánbefektetők számára. 

– Ön korábban több évig dolgozott vezető bankszakemberként,  rendkívül nagy és szerteágazó tapasztalata van a bankszektorban. Elhangzottak olyan vélemények kormányzati szinten, hogy Romániában vissza akarják szorítani a készpénzfelvételt és a készpénzzel való kifizetéseket. Számos kereskedelmi bank már korlátozta is a napi készpénzfelvételt a bankautomatákból. Ezt hogyan látja?

– Ez egy logikus lépés abban a küzdelemben, amit a kormányzat a feketegazdaság ellen folytat, hiszen a feketegazdaság alapvetően készpénzen működik, nem utalásokon. És ez a kormányzat részéről teljes mértékben reális igény, ahogy már az előző években bevezetett új számlázási és bonadási kötelezettségben is látjuk, hogy mindenképpen azt szeretné, ha az adóhivatal látná a forgalmakat, és rögtön tudná, hogy milyen számláink és bevételeink vannak. Ugyanakkor azt is meg kell mondani, hogy nem vagyunk azon a szinten, mint Svédország. Nem is szeretnénk odáig jutni, mint Svédország, ahol már teljesen betiltották a készpénz használatát. Hiszen a világ vezető hatalmában, az Egyesült Államokban is bőven használnak készpénzt. Én ezekkel a lépésekkel óvatosan, fokozatosan haladnék előre, mert az infrastruktúra még nem teljesen adott ehhez mindenhol. Nagyon sok helyen azért fizetünk készpénzzel, mert más módon borzasztó nehéz lenne, ezt a jogát az állampolgároknak és a vállalkozásoknak nem szabad elvenni. Viszont az irány adott, ez a jogkorlátozás egyre több országban fokozódik.

– Sosem lehet túl korán kezdeni, vagy sosem késő nekifogni a pénzügyi ismeretek elsajátításának. Mit tud ajánlani a fiataloknak, azoknak, akik szeretnének vállalkozást indítani, vagy akár azoknak, akik nem végeztek közgazdasági egyetemet?

– Úgy gondolom, hogy a pénzügyi kultúra éppúgy része az általános kultúrának, az általános műveltségnek, mint a könyvolvasás vagy színházba járás. Tehát én nem tudok ilyen megkülönböztetést tenni. A szívemhez nagyon közel áll a pénzügyi kultúra terjesztése, ezért is volt több alapítványunk, ahol ezt oktattuk. A kisgyerekeknek már 7-8 éves koruktól elkezdtünk ilyen kurzusokat tartani, egészen felnőttkorig mentek ezek a tanfolyamok. Fokozatosan vezettük be őket a pénz, akár a vállalkozás világába. Már az érettségi előtt állók és az érettségit letettek olyan modulukon vettek részt, amelyeken vállalkozási alapokat tudtak szerezni. Ezt szerintem nem lehet elég korán elkezdeni; az volt a furcsa, hogy nagyon sok kérdést tettek fel a szülők, miután a kurzusokat elvégezték a kicsi gyermekek. Hazamentek, beszélgettek otthon róla, és mondhatjuk azt is, hogy a szülőkön számon is kérték azokat a dolgokat, amiket tanultak az oktatási kurzusainkon. 

Ugyanakkor, aki vállalkozást szeretne, annak megint csak azt tudom mondani, hogy az M&CO Trainingnél vannak mini MBA programjaink, amelyeken teljes körűen fel tudjuk készíteni a vállalkozásokat is, és vannak egyéb mentorprogramok, vállalkozóprogramok. Szerintem ebben most már eléggé nagy a választék. 

Úgyhogy mindenkinek azt javasolom, hogy tanuljon, fejlessze magát, hiszen akár az ügyvéd, akár az orvos nagyon hamar ott fogja magát találni, hogy pénzügyekkel is kell bajlódnia.

– Köszönöm szépen a beszélgetést!

(*A beszélgetés elhangzott a Marosvásárhelyi Rádió 2025. január 23-i Gazdasági magazin műsorában)